Электронная коммерция. Страница 24.

Интернет-трейдинг (ИТ-услуга) выгоден и удобен и брокеру и его клиенту, а потому очень популярен на Западе.

В эпоху Интернет деятельность брокерских компаний все в большей степени становится информационной. Чтобы быть конкурентоспособным, брокер должен организовать управление тремя основными информационными потоками между ним и его клиентом: 1) рыночные цены; 2) отчеты о состоянии портфеля клиента и 3) приказы клиента на операции. Безусловно, эти информационные потоки должны нести финансовую нагрузку, т.е. брокер должен отвечать за своевременность предоставления и обработки информации.

Прямого участия частного инвестора в торгах нет: в соответствии с законодательством о рынке ценных бумаг участие в торгах могут принимать только лицензированные профессиональные участники рынка ценных бумаг. Однако существует прямой доступ (технический термин) к данным о ходе торгов, равно как и возможность отправлять на торги от своего имени поручения на сделки. “Прямое участие в торгах” и “прямой доступ по торгам” не следует путать. Система “прямого доступа” предполагает автоматический (в компьютерном режиме) вывод заявки на рынок и дает возможность клиенту самостоятельно управлять размещением своего ордера, включая выбор торговой площадки, возможность коррекции параметров ордера, его отмены, контроль правильности исполнения, получение отчета о сделках и т.д. Фактически клиент получает доступ к торговой системе биржи (или альтернативной торговой площадке) и к дополнительной информации (не только к котировкам, но и данным об объемах заявок на покупку/продажу и т.д.) наравне с другими брокерами. Клиент “видит”, как его ордер “появился” в окне торговой системы.

Однако с точки зрения законодательства прямого доступа нет. Клиент не может выставлять сделку на бирже от своего имени. Поэтому даже при интернет-трейдинге брокер все равно неявно присутствует в технологической цепочке, но не как посредник для вывода сделки на рынок, а как лицо, отслеживающее лимиты клиента на совершение операций, осуществляющее поставку актива, платежи, переход прав собственности на активы и т.д. (причем все это в идеале должно осуществляться в рамках компьютерной системы).

На Западе прямой доступ (и технически, и законодательно) возможен в рамках электронных коммуникационных сетей (ЕСN). По американскому законодательству ЕСN может регистрироваться и как брокер, и как биржа. В первую очередь в ЕСN ищется встречная парная заявка (если найдена, то обе заявки исполняются – “парируются”). На этом уровне с функциональной точки зрения ЕСN выступает в качестве биржи. Если парной заявки не найдено, то клиентская заявка выводится на открытый рынок и здесь ЕСN выступает как брокер.

Настоящая интернетовская революция в брокерском деле купли и продажи акций, облигаций и других ценных бумаг началась с вызова, брошенного так называемыми онлайн-дисконтными брокерами традиционным брокерским домам и инвестиционным банкам. Первые вышли на рынок, предлагая активным частным инвесторам торговать ценными бумагами через Интернет за очень низкую плату. Наиболее известными из этой плеяды компаний (которые, правда, потом развили более квалифицированные услуги) были Сharles Schwab, E-Trade. При этом негативная сторона этого тренда не заставила себя долго ждать, т.к. без серьезных профессиональных советов брокеров эти инвесторы стали все чаще терять деньги. В то же время ряд ведущих брокеров адекватно отреагировали на этот вызов и начали предоставление онлайн-услуг, включающих информационное обеспечение и определенный объем онлайн-трейдинга.

В настоящее время в таких регионах как Северная Америка и, в какой-то мере, Европа в брокерском деле уже началась вторая фаза интернетовской революции. Ее инициаторами стали такие ведущие брокерские компании и инвестиционные банки, как Меrill Lynch, J.Р.Morgan, Goldman Sachs, Bear Stern и др. Речь уже шла о сочетании активного онлайн-трэйдинга с предоставлением приспособленной к потребностям определенных групп клиентов финансовой информации, анализа и консультаций.